我们预测公司2016-2018年对应的EPS分别是0.18元、0.22元和0.26元,对应PE分别为57倍、47倍和41倍。公司在自动化、信息化领域具有核心技术优势,成为业绩大幅提升主要原因,布局的油气服务及智慧产业成长势头迅猛,已成为新的利润增长点。公司采用BT模式扩展业务,目前初见成效,看好公司未来成长,维持“推荐”评级。
   
业绩大幅提升,自动化业务增长系主因:2016年前三季度,公司实现营业收入3.14亿元,较上年同期增长20.59%,实现归属母净利润854.1万元,同比增长31.83%。其中2016年第三季度,实现营业收入1.88亿元,较上年同期增长46.34%,实现归母净利润1958.82万元,同比增长27.31%。业绩大幅增长主要系自动化业务收入稳定提升所致。公司陆续中标国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司水处理厂工程项目、大和天然气输气管道工程SCADA及通信系统项目、大宁-吉县区块2亿方滚动试采地面集输工程自动化建设项目,中标金额分别为100万元、448.97万元和346万元,进一步提升了公司在相关新领域的市场竞争力。
   
发展油气服务及智慧产业,布局新的利润增长点:公司目前可提供油气田地面工艺装备设计与制造、钻完井及压裂一体化、油田化学品、油气田水处理等油气田综合服务,油田服务竞争力得到有效提升。报告期内,新疆和山西钻完井及压裂一体化服务项目顺利完成,油气田化学品和油田环保业务正在积极开展。公司将继续纵向延伸油气服务能力,在整合先进技术和资源的基础上,打造新的利润增长点。报告期内,公司智慧产业业务增速明显,智慧城市(楼宇自控)、智慧粮库、智慧水务等新增项目不断落地,延伸了公司的业务服务范围并有效提高了服务能力。
   
BT模式拓展业务初见成效,投资项目发展良好:报告期内,全资子公司杭州安控中标公司首个BT模式项目—“益阳市大通湖中心城区自来水厂建设工程项目”,中标金额1,922万元,为公司在自动化、油气和智慧产业领域积累了宝贵经验。公司各参股子公司业务运行良好,其中杭州叙简科技正式挂牌新三板,杭州它人机器人的智能无人驾驶洗地车IScrubbot300荣获“2015-2016中国智能服务机器人风云榜”、“最具潜力的商用机器人”奖。
   
风险提示:石油行业投资速度及规模不及预期,智慧产业进展不及预期。